購入のきっかけ
JEPIは、S&P500の安定感とオプション取引の現金収入を掛け合わせたETFです。
元々米国株は高配当の個別銘柄を買ったり、VYMやSPYDのような以前からある通常の高配当ETFを買っていました。
でも、このETFが登場してからはほぼこれしか買い増ししていません。（あとはJEPQ）
S&P500の値上がり益（キャピタル）と、オプション取引の収入から分配される分配金（インカム）の両方を享受できることが主な理由です。
そして毎月分配型でありながらタコ足配当でもなく、配当利回りは8％～10％とかなり高いので、米国株でインカム重視ならもうこれだけでいいかなと思えるETFです。（このあたりは詳しい別記事にします）
JEPIの正体は「守りながら稼ぐ」ハイブリッドETF
通常の高配当ETF（VYMやHDVなど）は、企業が出す配当金を原資にします。
しかし、JEPIは違います。
資産の約8割を低ボラティリティ（値動きが穏やか）なS&P500構成銘柄で運用し、残りの約2割でELN（仕組み債）という特殊な取引を行います。
このELNが最大の特徴で、「株価の値上がり益を少し差し出す代わりに、手数料（プレミアム）をもらう」という仕組み（カバードコール戦略）を取っています。
だからこそ、通常の配当ではあり得ないような年率8%〜10%超えという驚異的な利回りを実現できているんです。
なぜ投資家の精神安定剤と呼ばれるのか？
JEPIの最大のメリットは、下落局面に強いという点です。
- 値動きがマイルド： 採用されているのはコカ・コーラなどの不況に強いディフェンシブな銘柄が中心。
- クッション効果： 相場が下がっているときでも、オプション料としての現金が入ってくるため、資産全体の目減りを抑えてくれます。
ハイテク株が暴落してSNSが悲鳴で溢れているときでも、JEPIホルダーは「今月も分配金が入ってきたな」と心の余裕が持てます。
知っておかないと後悔する2つの弱点
もちろんデメリットもあります。
とは言っても大したデメリットではありません。
①爆上げ相場にはついていけない
「値上がり益を放棄して手数料をもらう」仕組みなので、市場が爆上げの強気相場のときは、S&P500などのインデックスに大きく引き離されます。「周りは儲かっているのに自分だけ増えない……」という疎外感を感じる時期があることは覚悟しておきましょう。
そもそも爆上げでキャピタルを最大享受する銘柄ではないことを前提に買うべきですね。
②経費率が少し高め
一般的なインデックスETF（VOOなど）の経費率が0.03%程度なのに対し、JEPIは0.35%。プロが複雑な運用をしている分コストはかかります。とはいえ、この高い利回りを考えれば十分に許容範囲と言えます。
まとめ：米国株で高配当ETFといえばこれ
JEPIは、ただ持っているだけで毎月お金がもらえるという嬉しさを提供してくれます。
しかも元本は取り崩さない（タコ足配当ではない）のに高利回りというおいしいとこ取りです。
ポートフォリオの2割〜3割にJEPIを忍ばせておくだけで、投資の継続率はグッと上がります。
入ってくる配当を再投資に回して複利を狙ってもいいですし、旅行や外食に使って人生を豊かにするもいいと思います。
特に「資産を増やす」だけでなく「資産を使う」ステージに入る方で、米国株中心だったりドルの配当を得たいという方は、JEPIは間違いなく検討すべき一株です。
併せてJEPQも購入することでそれぞれの足りない部分を補完できます。
